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宏源證券利空政策兌現精選個股成長

发布时间:2020-01-17 00:36:25 编辑:笔名

宏源证券:利空政策兑现 精选个股成长 201 -0 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

市场重新进入精选各股的时代地方调控细则符合预期,地产股后续走势依赖销售业绩我们继续推荐金宇集团、广安爱众和尚荣医疗报告摘要:

市场重新进入精选个股时代:本周银监会出台规范商业银行理财业务的8号文,从两个方面对投资于非标准化债权资产的理财业务进行清理:(1)实现理财产品与投资标的一一对应,对每个理财产品单独管理、建账和核算;(2)控制投资于非标准化债权资产理财产品的总量,以理财产品余额 5%和上年总资产4%之间低者为上限

对此,我们的观点是:(1)8号文对非标理财产品的“解包还原、总量控制”,类似于之前对地方融资平台的处理方式,目的是防止非标理财产品因为“有毒”基础资产沦为“庞氏骗局”,而不是对流动性收紧的信号;(2)去年12月4日以来,以银行股估值修复为代表的趋势性行情已经结束,以金融为龙头的周期股上涨逻辑被破坏;( )市场在权重下跌短期承压之后,将会以中小盘股的活跃为契机,进入一段箱体盘整,市场重新进入精选各股的时代

“国五条”地方细则密集出台,地产股估值优势体现,后续走势依赖业绩:北京、上海、重庆、合肥,均已公布配套细则从内容上看,各地方细则基本维持了中央的调控力度对此,我们认为:(1)地方细则调控力度符合预期,能够抑制购房需求从而控制房价上涨趋势,一旦房价走稳,政策风险将逐步缓解;(2)地产股经过连续调整,估值已经体现出相对优势,股票中短期的走势将更多依赖后续销售数据的变化

持续关注金宇集团、广安爱众和尚荣医疗:在经历宏观数据显示经济复苏低于预期,以及房地产和银行理财产品调控后,市场人气随赚钱效应的衰退而消减目前盘面热点散乱,缺乏持续做多主题和强势龙头品种,我们建议通过积极挑选个股来规避大盘的不确定性,建议关注:受益于疫苗市场化改革的金宇集团、受益于天然气改革的广安爱众、受益于新型城镇化的尚荣医疗

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